Sinyal Merah untuk Indonesia, Status Pasar Modal Terancam Turun dan Dana Asing Bisa Hilang

JAKARTA, GENVOICE.ID - Pasar modal Indonesia kembali menghadapi tantangan setelah S&P Dow Jones Indices memasukkan Indonesia ke dalam Country Classification 2026/2027 Watchlist. Status tersebut membuka kemungkinan Indonesia turun dari kategori emerging market menjadi frontier market, sebuah perubahan yang dinilai dapat berdampak besar terhadap arus investasi asing.

Sebelumnya, Morgan Stanley Capital International (MSCI) juga telah melakukan evaluasi terhadap pasar modal Indonesia. Kini, perhatian investor kembali tertuju pada hasil peninjauan dari S&P yang dapat memengaruhi posisi Indonesia di mata pasar global.

Dana Investasi Global Berpotensi Berkurang

Pengamat menilai perubahan status tersebut bukan hanya persoalan klasifikasi semata. Jika Indonesia benar-benar turun ke kategori frontier market, porsi alokasi dana investasi global yang masuk ke Indonesia berpotensi menyusut secara signifikan.

Saat ini, Indonesia sebagai negara dengan status emerging market memperoleh alokasi sekitar 1,6 persen dari dana investasi global yang mengikuti indeks internasional. Angka tersebut jauh lebih kecil dibandingkan China yang mampu menguasai sekitar 22 persen.

Apabila status Indonesia diturunkan, porsi investasi yang mengalir ke pasar keuangan domestik diperkirakan akan semakin kecil karena banyak dana investasi internasional mengacu pada klasifikasi indeks tersebut.

Pengamat: Dampaknya Bisa Meluas ke Ekonomi Nasional

Pengamat ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta (UMY), Achmad Maruf, mengatakan status emerging market memiliki peran penting dalam menentukan besarnya investasi global yang masuk ke suatu negara.

Menurutnya, banyak dana investasi internasional secara otomatis menyesuaikan portofolio berdasarkan indeks acuan. Jika Indonesia turun menjadi frontier market, sebagian investor berpotensi mengurangi bahkan menghentikan investasinya di Indonesia.

"Status emerging market bukan sekadar label, melainkan penentu alokasi investasi berbagai dana global. Ketika Indonesia turun ke frontier market, banyak dana investasi internasional yang mengikuti indeks acuan otomatis akan mengurangi bahkan menghentikan eksposurnya di Indonesia," ujar Achmad Maruf.

Ia menjelaskan, berkurangnya arus modal asing tidak hanya berdampak pada pasar saham. Kondisi tersebut juga dapat meningkatkan biaya pendanaan bagi dunia usaha maupun pemerintah, memperlemah nilai tukar rupiah, mengurangi likuiditas pasar keuangan, hingga membuat penghimpunan modal menjadi lebih mahal dibandingkan negara lain di kawasan.

Kepercayaan Investor Dinilai Jadi Kunci

Achmad menilai persoalan yang harus segera dibenahi bukan hanya aspek teknis di pasar modal. Pemerintah juga perlu memperkuat kepercayaan investor melalui kepastian regulasi, transparansi, serta tata kelola pasar yang lebih baik.

Ia menekankan berbagai reformasi yang telah diumumkan pemerintah sebaiknya segera diimplementasikan secara konsisten agar tidak berhenti sebatas kebijakan di atas kertas.

"Yang dipertaruhkan bukan hanya status klasifikasi pasar, tetapi kredibilitas Indonesia di mata investor global," kata Achmad.

Menurutnya, pemerintah, Otoritas Jasa Keuangan (OJK), dan Bursa Efek Indonesia (BEI) perlu menjadikan evaluasi tersebut sebagai momentum untuk mempercepat reformasi sehingga daya saing pasar modal Indonesia tetap terjaga.

Celios: Dunia Usaha Punya Alasan untuk Khawatir

Direktur Ekonomi Digital Center of Economic and Law Studies (Celios), Nailul Huda, menilai kekhawatiran pelaku usaha terhadap kemungkinan penurunan status pasar modal Indonesia cukup beralasan.

Ia mengatakan persepsi lembaga pemeringkat terhadap kondisi ekonomi Indonesia dapat memengaruhi minat investor asing. Jika status Indonesia benar-benar turun, arus modal asing diperkirakan akan mengalami tekanan yang cukup besar.

Menurut Nailul, saat ini banyak perusahaan juga mulai menahan ekspansi bisnis. Kondisi tersebut berpotensi membuat aktivitas produksi menurun, yang pada akhirnya dapat memengaruhi nilai saham perusahaan di pasar modal.

BEI Pastikan Jalin Komunikasi dengan S&P

Menanggapi masuknya Indonesia ke dalam watchlist S&P Dow Jones Indices, Bursa Efek Indonesia (BEI) memastikan akan melakukan komunikasi dan diskusi secara konstruktif dengan pihak S&P.

Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, mengatakan langkah tersebut dilakukan untuk memahami berbagai aspek yang menjadi perhatian dalam proses evaluasi.

Selain itu, BEI bersama OJK dan seluruh pemangku kepentingan akan terus melakukan berbagai upaya guna meningkatkan kualitas pasar modal Indonesia.

Jeffrey menegaskan BEI tetap berkomitmen meningkatkan transparansi agar pasar modal Indonesia dapat berjalan secara lebih wajar, teratur, efisien, serta mampu menjaga kepercayaan investor domestik maupun global.